Euro Alanı resesyondan çıkmıştır.
Euro Alanı ekonomisi 2013 yılının ikinci çeyreğinde büyüme
kaydederek 6 çeyrektir devam eden resesyondan çıkmıştır.
Buna karşılık, bölge genelinde ekonomik faaliyet zayıf seyrini
sürdürmektedir.
Nitekim, Avrupa Merkez Bankası (ECB) ekonomiyi
desteklemek amacıyla 2013 yılı içerisinde iki defa faiz indirimi
gerçekleştirmiş, politika faizinin uzun bir süre boyunca düşük
seviyelerde tutulacağını belirtmiştir. ECB buna ek olarak,
gerek duyulması halinde faiz indiriminin yanı sıra yeni politika
uygulamalarının da gündeme gelebileceğini vurgulamıştır.
Gelişmekte olan ülkelerde ivme kaybı
Gelişmekte olan ülke ekonomilerindeki ivme kaybı 2013
yılında devam etmiştir. Yılın ikinci yarısında Fed’in varlık
alım programının geleceğine ilişkin belirsizliğe bağlı olarak,
gelişmekte olan ülkelere yönelik sermaye hareketlerinde
artan dalgalanmalar bu ülkelerde yerel para birimlerinin ABD
doları karşısında değer kaybetmesine neden olmuştur. Bu
gelişmenin enflasyon ve dış finansman koşulları üzerindeki
baskıları artırması gelişmekte olan ülkelerin bir bölümünde faiz
oranlarının yükselmesine neden olmuştur.
Geleceğe dair beklentiler
2013 yılında küresel ekonomik faaliyetteki toparlanma
öngörülenin gerisinde kalmıştır. Bu çerçevede, gelişmiş ülke
ekonomilerinin büyüme performansı tahminlere paralel bir
görünüm sergilerken gelişmekte olan ülkelerde büyüme
önceki yıllara kıyasla daha zayıf olmuştur. Küresel krizin
ardından gelişmiş ve gelişmekte olan ülkelerin büyüme
performanslarında gözlenen belirgin ayrışmanın 2013 yılı
itibarıyla ortadan kalkmaya başladığı dikkat çekmektedir.
Gelişmiş ülkelerdeki tedrici toparlanma ve gelişmekte olan
ülkelerde gözlenen yavaşlama eğilimi küresel ekonominin
büyüme açısından önümüzdeki dönemde daha dengeli bir
görünüme bürüneceğini işaret etmektedir. Gelişmiş ülkelerde
beklenen kademeli iyileşmenin önümüzdeki dönemde dış
ticaret kanalı ile gelişmekte olan ekonomilere de olumlu
yönde yansıyacağı tahmin edilmektedir. Bu çerçevede IMF,
2013 yılında %3,0 civarında gerçekleştiğini öngördüğü
küresel ekonomik büyümenin 2014 yılında %3,7 düzeyine
yükseleceğini tahmin etmektedir.
ABD’de Ekim ayında bütçe görüşmelerinde çıkan anlaşmazlıklar
nedeniyle uzlaşı sağlanamamış, yeni bütçe yasasının
onaylanamaması nedeniyle hükümet harcama yetkisi
alamamıştır. Bu durum hükümet harcamalarında 16 gün
boyunca kısmi aksamalara neden olmuştur. Benzer bir
hadisenin yeniden tekrarlanmaması için ABD’de yeni bir bütçe
tasarısı hazırlanmıştır. Tasarı, 2013 sonuna doğru onaylanmış
ve bu gelişme ülkede kamu harcamalarının devamına ilişkin
riskleri büyük ölçüde hafifletmiştir.
Ekonomik faaliyetin baskı altında olduğu Euro Alanı’nda
kademeli toparlanmanın önümüzdeki dönemde devam edeceği
beklenmektedir. Bölgede bankacılık birliğinin kurulması yolunda
atılan adımların devam etmesi Euro Alanı ekonomisine ilişkin
risk algısının iyileşmesine imkân sunmaktadır.
2014 yılında, Fed’in alacağı para politikası kararlarına bağlı
olarak önümüzdeki dönemde sermaye hareketlerinde
yaşanabilecek dalgalanmalar gelişmekte olan ülkelerin
sergileyeceği performans üzerinde belirleyici olacaktır.
Özetle
2013 yılında gelişmiş ülkelerde
ekonomik aktivite toparlanma
eğilimi sergilemeye başladı.
Fed’in varlık alım
programında değişikliğe
gitme kararı, gelişmekte olan
ülkelere yönelik sermaye
hareketlerinde dalgalanmalara
yol açtı.
2014 yılı, gelişmiş ülkelerle
gelişmekte olan ülkeler
arasındaki büyüme hızı
farklılıklarının azalma eğilimini
sürdüreceği bir ekonomik
konjonktüre işaret ediyor.
Faaliyetler
23
İş Bankası
2013 Faaliyet Raporu
