Korunan bütçe disiplini
Merkezi yönetim bütçesinin sergilediği olumlu performans
2013 yılında da devam etmiştir. İç talep koşullarının seyri vergi
gelirlerine olumlu yönde yansımıştır. 2013 yılının sonu itibarıyla
bütçe gelirleri %17,1, bütçe harcamaları ise %12,7 artış
kaydetmiştir. Bu çerçevede, 2012 yılında 29,4 milyar TL açık
veren bütçe dengesi 2013 yılında 18,4 milyar TL açık vermiştir.
Yıl sonu hedefinin üzerinde bir enflasyon oranı
İşlenmemiş gıda fiyatları ve döviz kurlarındaki yükseliş
sonucunda yıllık TÜFE artışı Temmuz ayında %8,88 ile 2013
yılının en yüksek düzeyine ulaşmıştır. Temmuz ayından itibaren
baz etkisine bağlı olarak gerileyen yıllık TÜFE artışı yıl sonu
itibarıyla %7,4 düzeyinde gerçekleşmiştir. Yılın ikinci yarısında
TL’deki değer kaybının ivme kazanması yıllık TÜFE artışındaki
gerilemeyi sınırlandırmıştır.
TCMB’nin tercihi: Parasal sıkılaşma
TCMB, 2013 yılının ilk aylarında faiz indirimleri ve makro ihtiyati
tedbirlerin ön plana çıktığı; ekonomik faaliyeti destekleyici para
politikası uygulamalarına ağırlık vermiştir.
Yılın ikinci yarısında ise, Fed’in varlık alım programını
sonlandırabileceği endişelerinin gündeme gelmesi ile beraber
diğer gelişmekte olan ülkelerde olduğu gibi Türkiye’den de
sermaye çıkışları izlenmiştir. Bu durum TL’de değer kaybına
ve enflasyon üzerindeki baskının artmasına yol açmıştır. Bu
gelişmelerin ışığında TCMB, yurt içinde fiyat istikrarını sağlamak
ve finansal istikrarı desteklemek amacıyla faiz koridorunun üst
sınırını yükseltirken, “istisnai” ve “normal” gün uygulamaları ile
sıkılaştırıcı yönde tedbirler almaya başlamıştır. Bu dönemde
likidite yönetimine ağırlık veren TCMB, enflasyon hedeflerle
uyumlu hale gelene kadar sıkılaştırıcı yöndeki para politikasına
devam edeceğini açıklamıştır.
İkinci bir kredi derecelendirme kuruluşundan yatırım
yapılabilir kredi notu
2013 yılında uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Moody’s
Türkiye’nin kredi notunu bir basamak artırarak “Ba1”den
“Baa3”e yükseltmiştir. Böylece, Moody’s Fitch’in ardından
Türkiye’nin kredi notunu yatırım yapılabilir seviyeye yükselten
ikinci kuruluş olmuştur.
Not artırımına gerekçe olarak ülkenin ekonomi ve kamu maliyesi
göstergelerindeki iyileşmeyi gösteren Moody’s, gerçekleştirilen
yapısal reformların sermaye akımlarına karşı kırılganlıkları
azaltacağı öngörüsünde bulunmuştur.
ÜFE
TÜFE
Döviz Sepeti (sağ eksen)
0 12
0 13
Ş 12
Ş 13
M 12
M 13
N 12
N 13
M 12
M 13
H 12
H 13
T 12
T 13
A 12
A 13
E 12
E 13
E 12
E 13
K 12
K 13
A 12
A 13
0
2
4
6
10
12
8
-10
-5
0
5
15
20
10
*Döviz Sepeti (0,5*€+0,5*$), TCMB kurlarının aylık ortalamaları kullanılarak hesaplanmıştır.
Enflasyon ve Döviz Sepeti (Aylar İtibarıyla Yıllık Değişimler) (%)
Özetle
Bütçe disiplini korunurken,
enflasyon oranı yıl sonu
hedefinin üzerinde
gerçekleşti.
TCMB, sıkılaştırıcı yönde
tedbirler almaya başladı.
Moody’s Türkiye’nin kredi
notunu yatırım yapılabilir
seviyeye yükseltti.
Faaliyetler
25
İş Bankası
2013 Faaliyet Raporu
