17
Faaliyetler
Mali disiplin korunuyor.
Mali disiplin 2015 yılında da Türkiye
ekonomisinin güçlü yönünü oluşturmaya
devam etmiştir. 2015 yılında bütçe
gelirleri ile giderleri yakın oranlarda artış
kaydetmiştir. 2015’te bütçe açığı yıllık
bazda %3,3 oranında daralarak 22,6 milyar
TL ile Orta Vadeli Program’daki yıl sonu
öngörüsünün altında kalmıştır.
Enflasyon yıl sonu hedefinin üzerinde
2015 yılında TÜFE’nin seyrinde gıda
fiyatlarındaki artış etkili olmaya devam
ederken, TL’deki değer kaybının birikimli
etkileri de yıl boyunca enflasyonun
orta vadeli hedefin belirgin şekilde
üzerinde seyretmesine neden olmuştur.
Diğer taraftan, enerji fiyatlarının düşük
düzeylerde gerçekleşmesi enflasyon
üzerindeki yukarı yönlü baskıları bir miktar
hafifletmiştir. Bu gelişmeler çerçevesinde,
yıllık enflasyon %8,81 ile Türkiye
Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB)
orta vadeli %5’lik hedefinin üzerinde
gerçekleşmiştir.
TCMB, para politikasında ihtiyatlı
duruşunu sürdürüyor.
2015 yılının başında emtia fiyatlarının
enflasyondaki düşüş sürecini desteklemesi
paralelinde TCMB, Ocak ve Şubat aylarında
politika faizi olan 1 hafta vadeli repo
faizinde ölçülü indirim kararı almıştır. Bu
çerçevede, 2014 sonunda %8,25 düzeyinde
bulunan politika faiz oranı Şubat ayı
itibarıyla %7,50 seviyesine indirilmiştir.
Faiz koridorunun üst ve alt bantlarında
da indirime giden TCMB, borç verme faiz
oranını %11,25’ten %10,75’e, gecelik
borçlanma faiz oranını ise %7,5’ten %7,25’e
çekmiştir. İzleyen dönemde ise, TL’nin değer
kaybetmesinin enflasyon göstergelerindeki
iyileşmeyi sınırlandırmasına bağlı olarak
TCMB faiz oranlarında değişikliğe gitmezken
yurt içi piyasalarda yıl genelinde artan
volatilite karşısında likidite tarafında
faiz koridorundaki esnekliği etkin olarak
kullanmak suretiyle sıkılaştırıcı önlemler
alarak temkinli para politikası duruşunu
korumuştur.
Ağustos ayında yayımladığı yol
haritasıyla küresel para politikalarındaki
normalleşme paralelinde para politikasında
sadeleştirmeye gideceğini belirten
TCMB, Fed’in faiz artırım kararının
ardından Aralık toplantısında söz konusu
hamleleri yapmaya 2016 yılı içerisinde
başlayabileceğinin sinyalini vermiştir.
Enflasyon ve Döviz Sepeti
(*)
(Aylar İtibarıyla Yıllık Değişimler, %)
14
12
10
8
6
4
2
0
30
25
20
15
10
5
0
-5
-10
ÜFE
TÜFE
Döviz Sepeti (sağ eksen)
Oca.13
Şub.13
Nis.13
Mar.13
May.13
Haz.13
Tem.13
Ağu.13
Eyl.13
Eki.13
Kas.13
Oca.14
Nis.14
Tem.14
Eki.14
Ağu.14
May.14
Şub.14
Ara.13
Mar.14
Haz.14
Eyl.14
Kas.14
Oca.15
Nis.15
Tem.15
Eki.15
Ağu.15
May.15
Şub.15
Ara.14
Mar.15
Haz.15
Eyl.15
Ara.15
Kas.15
(*)
Döviz Sepeti (0,5*
€
+0,5*
$
), TCMB kurlarının aylık ortalamaları kullanılarak hesaplanmıştır.
