15
Faaliyetler
Euro Alanı ile Japonya’daki
zayıf toparlanma, para
politikasında genişletici yeni
kararları beraberinde getirmiştir.
ABD dışındaki gelişmiş ülkelerde ekonomik
aktivite 2015 yılında geçmiş dönemlere
kıyasla bir miktar toparlanma kaydetse de
zayıf bir seyir izlemiştir. Avrupa Merkez
Bankası’nın (ECB) 2014’ün son çeyreğinde
başladığı ve Mart 2015’te kapsamını
genişlettiği varlık alım programı ekonomide
istenilen toparlanmayı sağlayamamıştır.
Ekonomiye ilişkin aşağı yönlü riskleri dikkate
alan ECB, Aralık ayında para politikasında
genişletici yönde yeni adımlar atmıştır.
Benzer şekilde Japonya’da da bu dönemde
temel ekonomik büyüklükler hedeflerin
altında kalmıştır. 2016 yılının başında geçerli
olmak üzere Japonya Merkez Bankası
mevcut para politikasında genişletici yönde
ilave kararlar almıştır.
Enerji ve emtia fiyatları
hızlı gerilemiştir.
2015 yılında küresel talep koşulları,
Çin başta olmak üzere gelişmekte olan
ekonomilerdeki ivme kaybı paralelinde zayıf
bir görünüm sergilemiştir. Buna ilaveten, arz
fazlasının artacağına yönelik beklentilerin
güçlenmesi petrol fiyatlarındaki aşağı yönlü
hareketin sürmesine neden olmuştur.
2015’te bir önceki yıla kıyasla %30’un
üzerinde düşen petrol fiyatları, Aralık ayı
içinde son on bir yılın en düşük seviyesine
inmiştir. Bu dönemde, tarım ürünleri ile
metal fiyatları da düşüş kaydetmiştir.
Geleceğe dair beklentiler
2016 yılında gelişmiş ülke merkez
bankalarının para politikalarındaki
ayrışmanın belirginleşmesi ile birlikte ABD
dolarındaki güçlü seyrin devam edeceği
ve küresel sermaye akımlarının Fed’in faiz
politikasına bağlı olarak hareket edeceği
tahmin edilmektedir. Diğer taraftan, Fed
bundan sonraki faiz artırımlarının ılımlı
ve kademeli olacağı ve bu çerçevede
para politikasının önümüzdeki dönemde
de ekonomiyi desteklemeye devam
edeceği yönünde sinyal vermiştir. 2016
yılında emtia fiyatlarının izleyeceği seyir
de küresel ekonomi açısından belirleyici
bir unsur olacaktır. Çin ekonomisindeki
yavaşlamaya bağlı olarak nispeten zayıf
seyretmesi beklenen küresel talep
koşulları paralelinde emtia fiyatlarının
düşük seviyelerini koruyabileceği
öngörülmektedir. Bu durum emtia
ithalatçısı ülkelerde özellikle dış denge ve
enflasyonu olumlu yönde etkileyecek bir
gelişme olarak değerlendirilse de, fiyatların
düşük düzeylerde uzun süre kalmasının
emtia ihracatçısı ülkeleri olumsuz yönde
etkileyebileceği, fiyatlardaki oynaklığın daha
da artmasının küresel ekonomi açısından
risk yaratabileceği değerlendirilmektedir.
2015 yılında küresel
talep koşulları, Çin başta
olmak üzere gelişmekte
olan ekonomilerdeki
ivme kaybı paralelinde
zayıf bir görünüm
sergilemiştir.
